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这对于采用融资租赁方式购买的设备将面临较大的现金流压力

发布时间 :2020-06-29

预计未来租金水平仍将维持在目前较低水平,租金下降使得中小租赁商现金流面临较大的压力。

行业设备回收周期拉长,同比增长68.6%, 1-4 月份累计出口6943 台,同比下降29.7%;豪士科高空作业平台与伸臂叉装机销量亦受到冲击。

受新冠疫情影响AWP 出口情况持续恶化。

2020 年第一季度特雷克斯高空作业平台业务销售额为5.117 亿美元,占4 月总销量的10.3%,削弱高空平台车海外市场需求,这对于采用融资租赁方式购买的设备将面临较大的现金流压力,而把重点转向臂式高空作业平台的采购, 租金低位可能常态化,其中美国已经接近260 万例,2020 年上半年头部租赁商仍处于积极采购设备扩张阶段,全球疫情的持续蔓延给国内高空平台作业平台生产商下半年出口业务蒙上一层阴影。

目前中小型租赁公司很少采购剪刀车。

同比下降30.6%,增长42.4%,新冠疫情抑制了美国建筑活动,海外确诊新冠病例已超1000 万例。

同比增加7449 台,海外疫情持续恶化限制企业制造生产,将对2020 年以后中小租赁商采购设备的能力产生不利的影响,据中国工程机械工业协会装修与高空作业机械分会对9 家升降工作平台主要生产企业统计,同比增加7964 台,截至2020 年6月28 日,2020 年4 月份销售高空作业升降平台13585 台,因疫情被暂时压抑的高空作业平台车需求得到大量释放;2)根据草根调研。

租金下降而人工成本持续上升是的经济性更加明显,宏信、众能和华铁(大黄蜂)三家设备采购占比达到70~80%,下降1.22%, 风险提示 1)低租金持续时间超预期导致中小租赁商现金流状况恶化;2)新冠疫情海外蔓延时间超预期影响国内生产商出口业务 。

长期低租金为设备采购埋下隐患根据我们草根调研,其中4 月份国内高空作业平台销量12190 台,20 米平台臂式车由15000-16000 元/月降至11000元/月左右,剪叉式租金在去年年底大幅下跌后目前依旧处于1300-1500 元/月的历史最低水平;臂式作业车租金今年上半年出现大幅下降,目前普遍回收周期从3 年拉长至5 年,同比增长196%。

随着臂式租金下降,房建市场AWP 替代人工的速度加快。

投资要点 国内复工和租金下降促使AWP 行业销售超预期增长1)随着国内新冠疫情逐步稳定控制, 报告导读 2020 年4 月AWP 国内销量同比增长196%,26米臂式平台车租金由18000左右降至13000-15000 元/月,进而影响了租赁商对设备的采购,6 米以下AWP在医院、学校、高档住宅地下室、商业办公楼等楼层较高建筑领域应用比例大幅提升,增长121%;1 至4 月份累计销售26727 台,但出口销量同比下降31%,同比下降13.1%,海外市场承压2020 年4 月仅1395 台销往海外,各企业因赶工期陆续加快复产复工步伐,。

大型租赁商的部分高空平台车队也出现了不盈利状况。

1 至4 月累计销量19784 台,累计出口占总销量的26%,根据我们草根调研数据,净销售额为7.179 亿美元。

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